베트남 국민 메신저, 잘로 주식 거래 시작

안녕하세요 WON 월드입니다.

 

베트남 국민 메신저, 잘로(Zalo)를 아시나요?

 

대한민국에 카카오톡이 있다면, 베트남에는 잘로가 있습니다. 대한민국에서 카카오톡의 압도적인 점유율(98%)에는 미치지 못하지만, 잘로의 베트남 점유율도 80%가 넘습니다. 오늘은 이 잘로(Zalo)에 대한 뉴스를 가져왔습니다.

 

 

 

 

베트남 국민메신저 잘로(Zalo)의 모회사인 기술대기업 VNG가 오는 5일부터 비상장주식시장(UPCom·업콤)에서 거래됩니다. 이에 따라 그동안 추진해오던 미국증시 상장을 사실상 포기한 것 아니냐는 게 업계의 분석인데 회사 측은 정확한 입장을 밝히지 않고 있습니다.

2일 증권업계에 따르면 VNG는 새해 업콤 개장일과 함께 증권코드 VNZ로 시작가 24만 동(10.15달러)에 거래를 시작합니다. 증권코드는 VNZ이며, 첫날 가격변동폭은 상하 40%, 이튿날부터는 10%입니다. 등록주식수는 3580여 만주로 시가총액은 약 8조 6000억 동(3억 6390만 달러)으로 추산됩니다.

이번에 평가된 기업가치는 지난 2014년 월드스타트업리포트(World Start-up Report)가 VNG를 유니콘(기업가치 10억 달러 이상)으로 평가하던 때와 비교하면 3분의 1 수준으로 쪼그라든 것입니다. 또한 2015년 VNG가 전략적 투자자들에게 약 30만 주를 주당 66만 6000동(28.18달러)에 매각한 평가액보다도 낮은 수준입니다.

그동안 VNG는 미국증시 상장을 꾸준히 추진해 왔습니다. 작년 7월 딜스트리트아시아(DealStreetAsia)는 VNG가 2022년 내 미국 나스닥 상장을 계획하고 있으며, 기업공개(IPO)에 성공하면 기업가치는 20억~30억 달러에 이를 것으로 보도하기도 했습니다. 따라서 이번에 업콤 상장이 미국증시 상장을 포기한 것인지 아니면 최종 목적을 위한 전초전 성격인지 아직은 정확한 판단이 어려운 상태입니다.

 

2004년 자본금 150억 동(63.5만 달러)에 비나게임(Vinagame)이라는 이름으로 설립된 VNG는 이후 여러 차례 유상증자 등을 통해 현재 자본금이 3580억 동(1515만 달러)으로 늘어난 상태입니다.

지분구조는 창업자인 레 홍 민(Le Hong Minh) 회장이 9.8%(의결권은 12.3%)를 보유하고 있으며, 외국인 49%, 국내주주 31%, 나머지 20%는 자사주로 구성돼 있습니다.

자사주를 제외한 의결권 주식으로 한정하면 영국령 케이맨제도에 본사를 둔 페이퍼컴퍼니 VNG리미티드(VNG Limited)가 최대주주로 61.1% 이상을 보유하고 있고, 이밖에 빅 V기술(Big V Technology) 5.7%, VNG 공동창업자인 브엉 꽝 카이(Vuong Quang Khai) 부회장이 4% 이상을 보유하고 있습니다.

현재 베트남과 홍콩, 태국, 싱가포르, 필리핀, 미얀마, 인도네시아, 대만에서 사업을 펼치고 있는 VNG는 온라인게임, 통신·미디어, 핀테크, 클라우드 등을 주요 사업으로 하며, 이중 게임이 전체 매출의 70%를 차지할 정도로 주력사업입니다.

VNG의 지난해 3분기까지 매출은 5조 7670억 동(2억 4400만 달러), 적자는 7640억 동(3230만 달러)으로 4개 분기 연속 적자를 기록했습니다. 적자는 대부분 전자지갑 잘로페이(ZaloPay) 운영사 지온(Zion)과 전자상거래 플랫폼 티키(Tiki)에 대한 투자 손실로, 이중 지온은 2021년에만 1조 2000억 동(5080만 달러) 이상의 손실을 기록했습니다. (출처 : 인사이드비나)

 

 

춘추전국 시대를 맞이하고 있는 베트남 '페이' 시장

 

 

 

제 개인적인 생각으로 이번 VNG의 상장은 더 이상 현금을 조달하기 어려워진 시장 상황 때문이라고 생각합니다. VNG 입장에서는 국민 메신저로 확실하게 자리 잡은 잘로와 다르게, 온라인 쇼핑몰 시장과 전자지갑 시장에서 뚜렷한 성과를 얻지 못하고 출혈 경쟁을 지속하고 있습니다. 미국의 금리 인상으로 베트남 중앙은행도 울트라 스텝(금리 1% 상승)을 단행하면서 베트남 국내 시장에서 자금을 마련하기 어려운 상황입니다. VNG가 투자한 Tiki는 베트남에서 온라인 쇼핑몰 플랫폼 만년 3위이고, Zalo Pay는 이미 점유율 50%를 넘은 경쟁사 MoMo와는 다르게 3~4위의 위치로 시장 점유율 한 자리 대입니다. VNG 입장에서는 신흥 성장 동력인 온라인 쇼핑몰 시장과 페이 시장을 포기할 수 없기 때문에 지속적으로 막대한 자금이 필요합니다. 이에 미국 증시 상장을 포기하거나 늦추고, 베트남 비상장 주식 거래소에 급하게 상장하게 된 것입니다.

 

 

저는 현재 VNG 투자를 매우 고민하고 있으며, 상장 시점에 들어가면 단기적으로는 수익을 거둘 수 있지 않을까 생각하고 있습니다. 확실한 투자는 없고, 항상 위험 관리가 필요합니다. 앞으로 VNG의 주가가 행보가 어떻게 될지 엄청나게 기대됩니다. 

 

 

 

 

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